(2022年8月8日更新）
VIGは正式名称をVanguard Dividend Appreciation Index Fund ETFと言います。コンセプトは非常に明快で『連続増配期間が最低でも10年以上の米国企業』です。
現在はこの条件を満たす、米国企業289社からなるポートフォリオとなっています。上位10銘柄に連続増配年数が65年を誇るP＆Gを含めて40年以上が４社もランクインしています。
連続増配は、『安定した経営基盤（好財務）及び収益力』がなせる技であり、必然的に株価も安定した右肩上がりを描く企業が多いです。この明快なコンセプトと確かな実績から、日本でも近年人気が高まっているETFです。
ちなみに、日本で10年以上連続で増配を続ける企業数は僅かに38社（最長は花王の28年）に留まります。米国企業の裾野の広さがよく分かりますね。
【VIG】株価・配当金・経費率
| 運用会社 | バンガード社 |
| 株価（2022年8月） | $153.92 |
| 配当実績（2021年） | $2.6601 |
| 平均配当利回り（直近10年間） | 1.65% |
| 配当利回り（2022年8月） | 1.93% |
| 年平均リターン（2010-2021) | 12.9% |
| 最大下落率 | ▲43.8%（2008年） |
| 銘柄数 | 289 |
| 経費率 | 0.06% |
| 純資産総額 | 643億ドル（約8兆7千億円） |
| 設定日 | 2006年4月27日 |
| ベンチマーク | NASDAQ US Dividend Achievers Select (2006-2021) S&P U.S. Dividend Growers Index (2021-) |
| 出典: バンガード社、Bloomberg | |
【VIG】上位構成銘柄
連続増配年数もさることながら、好財務体質の企業が上位を占めているのが特徴的です。
VIGはすでに他社の追随を許さないビジネスモデルやブランド武器に市場で圧倒的な地位を世界的に築いており、安定的な利益を見込める企業銘柄が多いのが上位銘柄から伺えます。
2021年8月
VIGは上位10銘柄が占める割合は31.6％(2021年8月末）となっています。
| 保有銘柄 | 保有割合 | S＆P格付 | 連続増配年数 |
| Microsoft | 4.46% | AAA | 19年 |
| JPMorgan Chase | 3.73% | A+ | 11年 |
| Johnson&Johnson | 3.69% | AAA | 59年 |
| Walmart | 3.40% | AA | 47年 |
| UnitedHealth Group | 3.20% | A+ | 11年 |
| Visa | 3.01% | AA- | 13年 |
| Home Depot | 2.85% | A | 12年 |
| Procter & Gamble | 2.84% | AA- | 64年 |
| Comcast Corp. | 2.25% | A- | 58年 |
| Oracle Corp. | 2.13% | A | 11年 |
2022年8月
2022年8月時点での上位10銘柄が占める割合は29.9%となっております。ヘルスケアが上位の中でも大きな割合を占めるようになったことが特徴でしょうか。また、生活必需品セクターであるCoca ColaとPepsiCo（New配当王銘柄）がランクインしたことも特徴的です。
| 保有銘柄 | 保有割合 | S＆P格付 | 連続増配年数 |
| United Health Group | 4.21% | A+ | 13年 |
| Johnson&Johnson | 4.08% | AAA | 59年 |
| Microsoft | 3.87% | AAA | 19年 |
| Procter & Gamble | 3.04% | AA- | 65年 |
| JPMorgan Chase | 2.89% | A+ | 12年 |
| Visa | 2.74% | AA- | 14年 |
| Home Depot | 2.50% | A | 13年 |
| Mastercard | 2.38% | A+ | 11年 |
| Coca Cola | 2.14% | A+ | 59年 |
| PepsiCo | 2.01% | A+ | 50年 |
【VIG】セクター構成
VIGは高配当株ETF（SPYD・VYM・HDV）では比率が高めのエネルギー・金融セクター・公益事業の割合が極めて低い点が特徴です。そして、上位を占めるセクターは時々により変化しています。
2021年8月では、SPYDでは割合の低い、資本財・サービスやヘルスケア等が上位を占めました。
2022年8月時点では以下のようにセクター構成比率が変化しています。情報技術や生活必需品の割合が大きく増加したことが見て取れます。いずれにせよ、高配当ETFの顔であるエネルギー・金融セクター・公益事業の割合は引き続き限定的です。
同じ配当系ETFでも『高配当』なのか『増配』に注力するのかでポートフォリオが大きく異なることを示唆する内容となっています。
この違いが『リターン』や『暴落耐性』そして『配当利回り』にどう影響するのかが、注目ポイントですね
【VIG】最大下落率（暴落耐性）
VIGはこれまでに見た通り、安定した財務基盤を持ち高い信用格付を得ている企業が構成銘柄の上位を占めていること、また、景気敏感セクターよりはデフェンシブなセクター（生活必需品やヘルスケア）の割合が高いことから相対的に暴落に対して強いことが最大の特徴です。
コロナショック時
2020年のコロナショック時にはあらゆる資産クラスが売られ、デフェンシブ銘柄が多いと言われるVIGも例外でなく大きな下落を見せました。
しかし、他の米国株ETFと比較すると下落率は最も低い部類であり、株式ETFでは高い暴落耐性を見せました。
VIG暴落局面の回復速度（コロナショック）
VIGはダメージを受けてからの回復速度でも優秀でした。VIGはコロナショックによる暴落直後から約6ヶ月で株価を全戻ししています。同時期に暴落を経験したVYMは約11ヶ月、SPYD及びHDVは約13ヶ月、VOOは約7.5ヶ月を要しているので、VIGは暴落に強い株式ETFと言えます。
リーマンショック時
大前提として主要米国ETF（VOO・VTI・SPYD・HDV・VYM・VIG）の中でリーマンショックを経験しているのはVTI・VYM・VIGの３銘柄のみになります。この中で一番の下落耐性を見せたのがVIGとなります。
『安定した財務基盤を持つ選りすぐりの連続増配株』の強みがまさに反映された結果と言えると思います。
VIG暴落局面の回復速度（リーマンショック）
VIGのような連続増配株は株価が下落して高配当化した場合には、インカム狙いの買いを集めやすいので回復局面での株価戻しも相対的に早い傾向があります。
2008年5月の約55ドルを直近高値としてVIGにも金融危機(2007-2008）が直撃します。そして、この高値を回復するのに要した月日は約2年9ヶ月です。
VTIやVYMは約4年2ヶ月を直近高値回復に要したことを考えると、相対的に回復局面でVIGは強いということが言えそうです。
【VIG】年平均リターン
VIGは直近5ヵ年のリターンを比較するとVOOに肉薄し、VYMには差を明確につける高リターンを実現しています。時期によってはS&P500のベンチマークもアウトパフォームしています。足元はGAFAの伸びが著しいので、再びVOOが差を確保していますが、今後の展開次第ではVOOをアウトパフォームする時期が来るかもしれません。
日本人投資家の間でのVIGへの認知・人気が高まりは、この『暴落時の耐性が強く、安定したリターンが見込める』という特徴への評価が理由にあると思われます。
【VIG】リターン比較（直近5年間）
過去５年間の年平均リターンはVOOの16.8%には僅かに及びませんが、VIGも15.5%と善戦しており、VYMの12.5%に対しては優位に立っています。
【VIG】リターン比較（直近10年間）
過去10年に広げるとVOOやVTIには及ばず、トータルリターンでVYMに僅かに上回る程度に勢いは縮みますが、それでも『安定財務・連続増配』は経営が安定し収益力の高い企業でなければクリア出来ない指標なので、この明快なコンセプトで選ばれ、確実に実績を残すVIGはやはり魅力的なETFの一つなのだと思います。
【VIG】配当金推移
VIGは2006年の設定以来、概ね連続増配を継続しています。減配に転じたのは過去15年間で3回（2009・2013・2016）のみです。
この３回減配に転じた際も翌年には必ず過去最高額を更新しています。こうした実績からもVIGは安定した増配に信頼がおけるETFと言えます。
【VIG】増配率推移
VIGの過去11年間の平均増配率は8.86％となります。VIGは連続増配を謳っているので、増配率では高配当ETFに遥かに勝る（長期では配当利回りで逆転する）とのイメージを持たれがちです。しかし、数十年に一度の規模であるリーマンショックなどの異常期を含めなければ増配率自体に大きな優位性はありません。VIGの増配傾向で特質すべきは平均上昇率ではなく下方硬直性です。リーマンショック時の配当金減少幅はVYMよりも少なく、金融危機前水準への回復もVYMより早かった実績があります。コロナ経済危機の影響もVIGの方が少ないですね。
一方で、ベースとなる配当利回りの違いから増配率を加味しても配当金投資としての効率はVYMのような高配当株ETFに軍配が上がることは特徴として押さえておきましょう。将来の高配当化を期待しての保有であればVYMの方に利があると思います（VYMの配当金シミュレーションはこちら）。
| VIG | VYM | |
| 2008 | 17.53% | 5.88% |
| 2009 | ▲4.58% | ▲18.75% |
| リーマンショック以後 | ||
| 2010 | 7.05% | ▲6.84% |
| 2011 | 11.83% | 26.67% |
| 2012 | 20.03% | 19.55% |
| 2013 | ▲1.34% | 10.06% |
| 2014 | 14.19% | 9.14% |
| 2015 | 14.76% | 12.57% |
| 2016 | 0.60% | 2.79% |
| 2017 | 15.68% | 8.60% |
| 2018 | 6.18% | 10.42% |
| 2019 | 4.72% | 7.17% |
| 2020 | 7.62% | 2.46% |
| 2021 | 15.83% | 6.54% |
| 年平均（１） | 8.52% | 6.53% |
| 年平均（２） | 8.86% | 8.70% |
| （１）2008-2021、（２）2010-2021 | ||
【VIG】配当利回り推移
VIGの足元の配当利回りは1.80%程度で、傾向的に2.0%に届くことは基本的にありません。高配当を期待して買うETFではないことが分かります（VYMとも差が歴然です）。
【VIG】まとめ
VIGはS＆P５００のベンチマークにも肉薄するリターンを実現しながら、暴落時には下落耐性と回復力を示す防御性が魅力です。
個人的にはキャピタル重視のVTI（またはVOO）とインカム重視のVYMの中間のようなETFという印象です。場合によっては、VTIやVOOをアウトパフォームする可能性も期待させてくれる夢のあるETFでありながら、経費率も激安ですので、人気拡大もうなづけます。
VIGの魅力については以下の記事でもポイントを絞って掘り下げました。
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